По данным Moody's, рейтинги экономических субъектов быстрорастущего исламского банковского сектора устойчивые, во многом благодаря их богатой ликвидности, высокой марже и консервативному использованию левериджа. Тем не менее, в своем последнем докладе по данному сектору Moody's предостерегает, что будущий рост может быть затруднен в результате проблем, связанных с недоиспользованием исламскими банками чрезмерной ликвидности, недостаточного корпоративного управления и слабого управления рисками (несовпадения сроков, на которые привлечены ресурсы, и сроков активов, сформированных за счет этих ресурсов).

Новый специальный доклад Moody's под названием "Компромисс между ликвидностью и левереджом для исламских банков" оценивает соотношение между ликвидностью и левереджом для исламских финансовых институтов (ИФИ) в условиях меняющегося климата и оценивает его влияние на их рейтинги.

"ИФИ традиционно демонстрировали низкий уровень левериджа по религиозным причинам, также из-за достаточно прибыльных активов, дешевых депозитов и высокого уровня основного капитала. Однако, зависимость от концентрированных краткосрочных ликвидных активов при финансировании обязательств означает, что балансы исламских банков лишены среднесрочных и долгосрочных инструментов финансирования", - говорит Ануар Хассун, вице-президент, старший специалист-аналитик по кредитам агентства Moody's.

По оценкам Moody's, рейтинг финансовой устойчивости банка (РФУБ) исламских банков региона стран Персидского залива в основном на уровне от С до Е+, и рейтинг депозитов в местной валюте на уровне от А1 до Ваа1. По сообщению рейтингового агентства, относительно низкие рейтинги РФУБ отражают сильную зависимость банков от количественных или нефинансовых факторов, также говорят о неустойчивой экономической ситуации, затрудненной расстановке рисков и более слабой популярности самих исламских финансовых институтов среди клиентов, по сравнению с их "традиционными" коллегами.

"ИФИ имеют преимущество из-за богатой ликвидности, это очень позитивный фактор в период экономического спада. Однако если такая избыточная ликвидность остается недоиспользованной, недостаток инновационных активов может привести к сокращению роста в период экономического бума", - говорит г-н Хассун. В контексте рейтингов Moody's, ликвидность обычно означает кредитную устойчивость, так как обеспечивает кредитную организацию дополнительными денежными средствами, которые могут помочь в будущем, в случае недостатка средств в плане обязательств и инвестиций.

Многие исламские финансовые институты региона стран Персидского залива использовали дополнительную ликвидность для агрессивного повышения объемов депозитов, увеличивая тем самым рыночные акции через рост объемов кредитования, в то же время сохраняя свою сосредоточенность на розничных и корпоративных секторах. Moody's отмечает, что исламские финансовые институты достаточно легко обеспечивают финансирование, благодаря мнению рынка, что они будут более устойчивы к воздействию всемирного кредитного кризиса, по сравнению с их "традиционными" коллегами, из-за запрета инвестиций в инструменты с высокой долей заемных средств или акции всемирных инвестиционных банков шариатскими надзирателями.

Несмотря на это, богатая ликвидность исламских банков имеет свои отрицательные стороны. Исламские финансовые институты страдают от рисков, связанных с ликвидностью, управлением балансом и общим мониторингом риска – то, что отражается на их рейтингах. Многие ИФИ не вводили новые продукты, которые бы помогли им решить проблемы с высокой ликвидностью и несоответствиями сроков активов и привлеченных ресурсов в своих балансах.

Moody's считает последний вопрос одним из важнейших на сегодняшних рынках капитала из-за увеличения частоты списания активов.

"Во многом причиной этих проблем является фрагментация исламской финансовой индустрии и расхождение мнений исламских ученых по поводу законности некоторых соответствующих шариату продуктов, несмотря на то, что делаются попытки представить клиентам новые продукты, особенно в таких быстроразвивающихся странах как Малайзия и Бахрейн", - объясняет г-н Хассун.

По прогнозам Moody's, многие ИФИ выдержат падение цен на недвижимость и восстановятся в результате поддержки государства и восстановления всемирных рынков.

Однако, скорее всего, проблемы, связанные с ликвидностью, останутся, если они не будут решены через введение инновационных решений, например новых соответствующих шариату инструментов, и регулирование несоответствий сроков активов и привлеченных ресурсов, которые возникают из-за недостатка долгосрочных средств. По мнению Moody's, прогресс в этой области необходим, так как не до конца разработанные портфели финансирования не позволяют исламским финансовым институтам сохранить свой уровень производительности, и перерасти в доминирующую региональную финансовую индустрию.
Источник: ХалалPages.Ру